De valutamarkt staat bekend om zijn karakteristieke volatiliteit, maar de afgelopen maanden waren opmerkelijk te noemen. Op 23 september kondigde de Britse minister van Financiën Kwasi Kwarteng aan dat hij - zonder financiering - de belastingen op de rijken meer zou verlagen dan in 50 jaar. In de dagen daarna zakte de Britse pond naar een nieuw dieptepunt ten opzichte van de dollar, waardoor de GBP/USD op 12 oktober op 1,10 stond. Kwartengs critici beschuldigden hem ervan de Britse inflatie, die op een van de slechtste punten in vier decennia stond, te verergeren. Het verzet tegen de plannen van de minister was zo groot dat premier Liz Truss een veto moest uitspreken over zijn voorstel om de belastingen op de hoogste inkomensklasse af te schaffen, alleen maar om het tumult de kop in te drukken.
In de tweede week van oktober hield ECB-president Christine Lagarde (Europese Centrale Bank) vol dat "Europa niet in een recessie verkeert", waarbij zij de "positieve werkgelegenheidssituatie" als bewijs aanvoerde. Economen die door Bloomberg werden geïnterviewd, waren het daar niet mee eens en beweerden dat de economie van de eurozone zowel in het vierde kwartaal van 2022 als in het eerste kwartaal van 2023 zou krimpen, wat een recessie zou betekenen. Europa vocht om het probleem van de stijgende energiekosten op te lossen, veroorzaakt door het feit dat Rusland de gasstromen via de Nord Stream-pijpleiding heeft afgesloten.
Aan de andere kant van de goed verhandelde forexparen stond de Amerikaanse dollar, waarvan de kracht onbetwistbaar was. De ontwikkelingslanden hebben hieronder geleden, omdat de in USD geprijsde grondstoffen duurder werden en het moeilijker werd om schulden in dollars af te lossen. Op een vraag over deze kwestie antwoordde Janet Yellen, de Amerikaanse minister van Financiën, dat er niets aan te doen was omdat de USD werd versterkt door "passend beleid". Wat de belastingverlagingen van Kwarteng betreft, koos Yellen de kant van zijn critici omdat, "in een tijd waarin het monetaire beleid verkrapt, het fiscale beleid een houding moet hebben die dat aanvult". Lees snel verder om te zien wat er momenteel gebeurd met 3 van de meest populaire valuta handelsparen.
GBP/USD
Gevraagd naar de daling van de pond na de aankondiging van Kwarteng, zei de Britse minister van Handel Jacob Rees-Mogg dat niet het economisch beleid van de regering, maar de Bank of England (BOE) de schuldige was, omdat deze de rente niet snel genoeg verhoogde. Op 22 september verhoogde de BOE de rente met 50 basispunten, terwijl de Federal Reserve een dag eerder de rente met 75 basispunten verhoogde. Rees-Mogg zei: "De pond en andere valuta's zijn ten opzichte van de dollar gedaald omdat de rente in de VS sneller is gestegen dan in andere markten". Truss' populariteit nam in oktober af, en de pond bleef volatiel. Bovendien bleek uit economische gegevens van 12 oktober dat de economische productie in augustus voor de tweede keer in drie maanden was gedaald, wat erop wees dat een recessie mogelijk al was aangebroken. De banenmarkt was van zijn kant sterk, en analisten zagen dit als een teken dat de BOE de rente in november met maar liefst 1,0% zou kunnen verhogen.
EUR/USD
In juli daalde de euro tot pariteit met de USD, onder druk van de vrees voor een recessie, de stijgende inflatie en de twijfelachtige energievoorziening. Zelfs toen al maakte de trage euro-economie het onduidelijk of de ECB in staat zou zijn de rente voldoende te verhogen om de inflatie te beteugelen. De Amerikaanse munt, met zijn aantrekkingskracht als veilige haven, werd aantrekkelijker in de forexhandel, en een recessie in Europa of Amerika zou die aantrekkingskracht kunnen vergroten, stelde George Saravelos van Deutsche Bank.
Toen de derde week van oktober aanbrak, leek het erop dat de ECB nog maar twee gelegenheden zou hebben om de rente te verhogen, namelijk tijdens de vergadering later die maand en die in december. "Zodra de recessierisico's werkelijkheid worden en de druk op de economie zichtbaar wordt, zal het moeilijk zijn om grotere verhogingen door te drukken", verklaarde Karsten Junius van Bank J Safra Sarasin. Lagarde merkte op dat het uitbreken van een recessie haar doel om de inflatie onder het huidige niveau van 10% te krijgen en op 2% te houden, niet zou veranderen. Het IMF (Internationaal Monetair Fonds) leek een neergang te verwachten en verlaagde zijn voorspelling voor de groei van de eurozone in 2023 tot slechts 0,5%.
USD/JPY
De Amerikaanse dollar was op 12 oktober 146,39 Japanse yen waard, wat nog zwakker was dan het niveau van de USD/JPY in 1998, toen Japan ingreep om haar munt te beschermen. Japan hield vast aan zijn beleid om de rente laag te houden om de economie te voeden, ook al was de Fed sinds maart gestaag aan het verhogen. In september deed het ministerie van Financiën daadwerkelijk iets om de yen te ondersteunen, toen het daartoe 19,6 miljard dollar op de valutamarkt uitbetaalde. Japanse bedrijven hebben geklaagd dat het officiële dovish beleid de economie heeft geschaad en de kosten van levensonderhoud te hoog heeft gemaakt. Maar nu de Japanse premier de aanpak van de centrale bank steunt, "zijn hogere dollar-yen niveaus gemakkelijk te rechtvaardigen", zei Ray Attrill van National Bank of Australia Ltd.
Toekomstige tijden
Vooruitkijkend naar de aankondiging van Kwarteng's strategie op 31 oktober was Torsten Bell van Resolution Foundation pessimistisch voor de pond. "Ik denk niet dat er een geloofwaardig pakket is dat op 31 oktober zal werken zonder een ommezwaai", zei hij. Volgens Klaas Knot van de Nederlandse regeringsraad zou Lagarde van de EU nog minstens twee "aanzienlijke" verhogingen aankondigen en tegelijkertijd proberen het vertrouwen in de Europese economie te herstellen. Als u zich richt op de forexmarkt, is het daarom essentieel om zowel de nieuwskoppen als de economische kalender van uw broker in de gaten te houden om er zeker van te zijn dat u op de hoogte bent van de laatste beleidsinformatie die de valutaprijzen de hoogte in kan jagen.
Er zijn bij dit artikel nog geen reacties geplaatst