Goudprijs hard onderuit na sterke stijgingen

Na een sprint richting een nieuw record rond de 5000 dollar per troy ounce is de goudmarkt in een paar handelsdagen weer sterk gedaald. Sinds vrijdag heeft goud in korte tijd eerst ruim 10 procent prijsgegeven, gevolgd door nog eens ongeveer 5 procent verlies op maandag. In de Aziatische handel in Singapore tekende zich dinsdagochtend wel een adempauze af, met een herstel van ruim 4 procent tot iets boven 4800 dollar per troy ounce. Zilver bleef de meer nerveuze hoofdrol spelen, na een historische val van bijna 30 procent op vrijdag en nog eens 7 procent daling op maandag veerde de prijs nu ongeveer 7 procent op tot ruim 82 dollar. Ondanks de klap bewegen beide edelmetalen nog altijd in een historisch hoog koersgebied.

Hevige correctie na koersrecord

Eerder deze week werd goud nog naar een nieuw absoluut record gestuwd, rond 5000 dollar per troy ounce, waarbij de markt bijna uitsluitend kooporders leek te kennen. Die euforie sloeg opvallend snel om. Op vrijdag werden forse winsten veiliggesteld, margin calls dwongen vooral meer speculatieve partijen tot verkopen en algoritmische handel versterkte de neerwaartse spiraal. Maandag volgde een tweede verkoopgolf, waarna pas in de vroege handel in Singapore koopjesjagers zich weer lieten zien en het met flinke volumes stap voor stap opdroogde aan de verkoopkant.

Achtergrond van de recordrally

De spectaculaire stijging tot het recente record kwam niet uit het niets. Een combinatie van onrust op de financiële markten, toenemende geopolitieke spanningen en een verzwakkende dollar heeft de vraag naar veilige havens duidelijk aangewakkerd. Centrale banken spelen daarin een sleutelrol, zij hebben hun goudposities sinds 2021 meer dan verdubbeld, met opvallend actieve kopers als Polen, Turkije, India en China. Daarnaast stapten institutionele beleggers, particulieren en zelfs cryptogerelateerde spelers zoals Tether massaal in, vaak via beleggingsfondsen die goud als onderliggend hebben of die de goudprijs synthetisch volgen.

Zijn de fundamenten echt veranderd?

Volgens marktkenners bij onder meer Deutsche Bank is de recente koersval vooral technisch van aard en in hun woorden overdreven. Aan de onderliggende verhoudingen op de goudmarkt, een relatief star aanbod, structurele vraag van monetaire autoriteiten en blijvende behoefte aan een vertrouwensanker, zou weinig zijn veranderd. De bank houdt vast aan een langetermijnscenario waarin goud in een volgende fase kan doorstoten richting 6000 dollar per troy ounce, al is het pad daarheen allesbehalve recht. Voor beleggers blijft gelden, wie goud koopt, doet er verstandig aan het niet te zien als snel winstvehikel maar als langetermijnverzekering, waarbij forse tussentijdse uitslagen nu eenmaal bij het pakket horen, zoals de afgelopen dagen pijnlijk helder maakten.